科创板平稳运行近两年，总市值已超4万亿元

　　近两年时间科创板已发展成为上市公司近。300家、总市值超4万亿元的投融资平台。自2019年7月22日开市以来，科创板已平稳运行近两年时间，目前上市公司数量282家，总募资额超3600亿元，总市值规模超4。万亿元。板块产业集聚和品牌效应显现，形成了以新一代信息技术(36%)、生物医药(22%)、高端装备制造(16%)为主的科技创新投融资平台，也汇聚了一批规模较大〈巿值超过100亿元公司占比 37%)、市场认可度较高、科研实力突出：〈研发支出占比超10%)、成长性较好的优质企业。为实现金融服务实体经济、助力科技创新做出了积极贡献。

　　运行特征：基本面、一二级市场表现、资金配置、资金解禁与减持、指数与产品板块基本面：年报及一季报显示成长性与盈利能力较好。科创板/创业板/主板202y年净利润同比增速分别为58%)48%/18%，1Q21同比增速为205%/111%/51%；2020年科创板/创业板/主板净利率为：12%/6%/8%，ROE为9%/69%/9%，表明当前科创板块整体业绩增速和利润率水平好于布场整体。：

　　一级市场：发行节奏稳中有升，发行审核严谨有度。年初至今科创板上市企业67家，募资额近600亿元。年初至今上交所受理科创板IPO。申请38家，较去年同期的101家放缓。同时，主动终止(撤回)IPO申请的企业明显增加。网下打新方面，年初至今科创板网下 A/B/C类投资者中签率下滑至0.0396/0.03%/0.02%，我们估算年初以来2亿元产品规模的A/B/C类投资者网下打新收益率为1.6%1.4%/0.8%《非年化)。

　　二级市场表现：科创50指数设立以来表现好于市场整体。以2019年底为基期的科创50指数至今涨幅42.3%，好于同期的沪深 300 指数(期间涨幅29%)。截止6月4日科创。50指数年初至今涨幅3%，指数波动率较去年有所下降。

　　资金配置：一季度主动偏胺型公募基金重仓仓位略降、沪股通及国际主要指数纳入。主动偏股型基金科创板重仓仓位自科创板成立以来先升后降，由19年开板初期的0.1%升至4020的2.6%)，1Q21稍下滑至2.5%9%。今年2月12家科创板公司被正式纳入沪股通，2月富时罗素全球指数将11家科创板企业纳入，5月MSCI 中国指数将 ⑤家科创板企业纳入。资金解禁与减持：科创板7~8月份将迎来解禁高峰。科创板开市以来，重要股东减持规模337亿元(2020年203亿元，2021年至今134亿元)。从解禁规模来看，2021年后续时间内股份解禁的规模大约为558亿元。其中，7月/8，月份解禁规模较大，分别为2122/1165亿元。

　　指致与产品：科创50指数成分已经经历了3次调整，相关ETF产品规模超300亿元。自正式推出以来，科创50指数成分股已经经历了三轮调整。科创50)指数具有代表性充分、权重集中、行业特色鲜明、成长性突出、市场认可度较高等特征。目前4只科创50EIF已经上市交易6个月，产品规模提升至319亿元。我们认为随着未来板块公司数量的增加，科创50指数成分股有望继续优化。从中长期看，科创50指数相关产品的投资价值依然值得关注。

　　制度建设：坚持高质量发展目标，完善科创属性评价指标体系，加强上市监管作为资本巿场改革的“试验田”，科创板近两年来的制度建设备受关注。今年4月证监会及上交所对科创板科创属性评价规则进行修订，新规突出“硬科技”特色，形成了“445”的科创属性评价指标，按照支持类、限制类、禁止类分类界定科创板行业领域。同时，年初以来证监会及上交所加强对发行人及中介机构的监管，举措包括对首发企业进行现场检查，对保荐机构执业进行督导，强化首发上市企业及其股东信息披露。

（文章来源：中国国际金融）